Причинно-следственная связь экологических и финансовых показателей российских промышленных компаний

Высокий уровень негативного воздействия на окружающую среду и ухудшение ее качества обусловливают необходимость экологизации производственно-хозяйственной деятельности. Целью данного исследования стало определение направления и причинно-следственной связи между экологическими и финансовыми показателями российских промышленных компаний. С учетом отсутствия системного изучения взаимосвязи уровня экологической ответственности компаний России и их финансового состояния, а также наличия лишь единичных работ, анализирующих все возможные типы причинно-следственной связи корпоративных характеристик, заявленная цель выглядит актуальной и значимой. Методология исследования предполагала использование методов прикладной статистики. В ходе работы были определены направление и сила корреляционной связи за разные периоды как между отдельными экологическими и финансовыми показателями, так и для их совокупности. Было показано, что преимущественно финансовые интересы российских промышленных компаний и общественные экологические интересы слабо, но положительно взаимосвязаны, исключение составляют такие направления, как загрязнение атмосферы и отходы. Сделан вывод о существовании на фондовом рынке институциональной ловушки, препятствующей эффективному переходу к зеленой экономике. Даны рекомендации по повышению уровня экологизации российских компаний. Полученные результаты расширяют знания в области зеленой экономики и зеленых финансов в частности. Практическое значение работы для корпоративных менеджеров определяется возможностью прогнозировать динамику экологических и финансовых показателей при разработке планов о повышении уровня экологической ответственности компании, а для органов государственной и муниципальной власти – способностью эффективно мотивировать компании на экологизацию деятельности.

1. Горбунова О. И., Каницкая Л. В. Оценка влияния функционирования системы экологического менеджмента на экономическую эффективность деятельности компании // Фундаментальные исследования. 2019. № 10. С. 23–28.

2. Богданов В. Д., Илышева Н. Н., Балдеску Е. В., Закиров У. Ш. Модель корреляции между экономическим развитием и экологической результативностью на основе данных нефинансовой отчетности компании // Экономика региона. 2016. Т. 12, № 1. С. 93–104. DOI 10.17059/2016-1-7

3. Jaggi B., Freedman M. An examination of the impact of pollution performance on economic and market performance: pulp and paper firms. Journal of Business Finance and Accounting, 1992, vol. 19, no. 5, pp. 697–713. DOI 10.1111/j.14685957.1992.tb00652.x

4. Savitz A., Weber K. The Triple Bottom Line: How Today’s Best-Run Companies Are Achieving Economic, Social and Environmental Success – and How You Can Too. San Francisco, Jossey-Bass, 2006, 320 p.

5. Dowell G., Hart S., Yeung B. Do Corporate Global Environmental Standards Create or Destroy Market Value? Management Science, 2000, vol. 46, no. 8, pp. 1059–1074. DOI 10.1287/mnsc.46.8.1059.12030

6. Angelia D., Suryaningsih R. The Effect of Environmental Performance and Corporate Social Responsibility Disclosure Towards Financial Performance (Case Study to Manufacture, Infrastructure, and Service Companies That Listed at Indonesia Stock Exchange). Procedia – Social and Behavioral Sciences, 2015, vol. 211, pp. 348–355. DOI 10.1016/j.sbspro.2015.11.045

7. Hart S., Ahuja G. Does It Pay to be Green? An Empirical Examination of the Relationship between Emission Reduction and Firm Performance. Business Strategy and the Environment, 1996, vol. 5, no. 1, pp. 30–37. DOI 10.1002/(SICI)1099-0836(199603)5:1<30::AID-BSE38>3.0.CO;2-Q

8. Liu Y., Xi B., Wang G. The impact of corporate environmental responsibility on financial performance – based on Chinese listed companies. Environmental Science and Pollution Research, 2021, vol. 28, pp. 7840–7853. DOI 10.1007/s11356-020-11069-4

9. Kim Y., Statman M. Do Corporations Invest Enough in Environmental Responsibility? Journal of Business Ethics, 2012, vol. 105, no. 1, pp. 115–129.

10. Lee J., Maxfield S. Doing Well by Reporting Good: Reporting Corporate Responsibility and Corporate Performance. Business and Society Review, 2015, vol. 120, no. 4, pp. 577–606. DOI 10.1111/basr.12075

11. Byus K., Deis D., Ouyang B. Doing well by doing good: Corporate social responsibility and profitability. SAM Advanced Management Journal, 2010, vol. 75, no. 1, pp. 44–55.

12. Hategan C.-D., Sirghi N., Curea-Pitorac R.-I., Hategan V.-P. Doing Well or Doing Good: The Relationship between Corporate Social Responsibility and Profit in Romanian Companies. Sustainability, 2018, vol. 10, no. 4, pp. 1–23. DOI 10.3390/su10041041

13. Lee J. Graves S., Waddock S. Doing good does not preclude doing well: corporate responsibility and financial performance. Social Responsibility Journal, 2018, vol. 14, no. 4, pp. 764–781. DOI 10.1108/SRJ-03-2017-0044

14. Lenz I., Wetzel H. A., Hammerschmidt M. Can doing good lead to doing poorly? Firm value implications of CSR in the face of CSI. Journal of the Academy of Marketing Science, 2017, vol. 45, no. 5, pp. 677–697. DOI 10.1007/s11747-016-0510-9

15. Margolis J. D., Elfenbein H. A., Walsh J. Does it Pay to Be Good... and Does it Matter? A Meta-Analysis of the Relationship between Corporate Social and Financial Performance. Organizations & Markets: Motivation & Incentives eJournal, 2009, pp. 1–68. DOI 10.2139/ssrn.1866371

16. Waddock S., Graves S. The Corporate Social Performance – Financial performance Link. Strategic Management Journal, 1997, vol. 18, no. 4, pp. 303–319. DOI 10.1002/(SICI)1097-0266(199704)18:4<303::AID-SMJ869>3.0.CO;2-G

17. McGuire J. B., Schneeweis T., Branch В. Perceptions of Firm Quality: A Cause or Result of Firm Performance. Journal of Management, 1990, vol. 16, no. 1, pp. 167–180. DOI 10.1177/014920639001600112

18. Alexander G., Buchholtz R. Corporate Social Responsibility and Stock Market Performance. Academy of Management Journal, 1982, vol. 21, no. 3, pp. 479–486. DOI 10.5465/255728

19. Дукмасова Н. В. Экономическая эффективность внедрения системы экологического менеджмента на промышленных предприятиях: Дис. … канд. экон. наук. Екатеринбург, 2015. 214 с.

20. López M. V., Garcia A., Rodriguez L. Sustainable development and corporate performance: a study based on the Dow Jones Sustainability Index. Journal of Business Ethics, 2007, vol. 75, no. 3, pp. 285–300. DOI 10.1007/s10551-0069253-8

21. Friedman M. The Social Responsibility of Business is to Increase Profits. New York Times Magazine, 1970, September 13, pp. 122–126.

22. Aupperle K. E., Carroll A. B., Hatfield J. D. An empirical examination of the relationship between corporate social responsibility and profitability. Academy of Management Journal, 1985, vol. 28, no. 2, pp. 446–463. DOI 10.5465/256210

23. Ullman A. H. Data in Search of a Theory: A Critical Examination of the Relationships among Social Performance, Social Disclosure, and Economic Performance of US Firms. Academy of Management Review, 1985, vol. 10, no. 3, pp. 540–557. DOI 10.5465/amr.1985.4278989

24. Каргинова-Губинова В. В., Щербак А. П., Тишков С. В. Оппортунистическое поведение хозяйствующих субъектов: манипулирование экологической ответственностью в экономических интересах // Современная наука: актуальные проблемы теории и практики. Серия: Экономика и право. 2020. № 05. С. 30–35. DOI 10.37882/2223–2974.2020.05.18