МОНЕТАРНАЯ ПОЛИТИКА ЦЕНТРАЛЬНЫХ БАНКОВ СТРАН БРИКС В ГЛОБАЛЬНОМ ФИНАНСОВОМ ПРОСТРАНСТВЕ
https://doi.org/10.25205/2542-0429-2018-18-3-5-17
Аннотация
Предлагается сравнительный анализ современного состояния центральных банков стран БРИКС, изменения их основных характеристик и режимов монетарной политики после кризиса 2007-2009 гг. Проводится оценка значимости основных современных монетарных инструментов, используемых для достижения целей монетарной политики данными странами с помощью модификации модели, отражающей правило Тейлора. Рассмотрен вопрос влияния политики центральных банков развитых стран на монетарную политику стран БРИКС и их влияние друг на друга; для чего применяется векторная модель исправления ошибки. Показано, что не все страны в выборке имеют влияние друг на друга. Монетарная политика центральных банков стран БРИКС связана с политикой центральных банков развитых стран, однако не демонстрирует общности времени принятия решений и используемых инструментов внутри группы. Выявлена взаимосвязь политики Федеральной резервной системы США и монетарной политики России, Индии и ЮАР, а также Банка Японии и Народного банка Китая. Все рассмотренные процессы свидетельствуют о глобализации в сфере макроэкономических финансов, которая оказывает различное влияние на национальную монетарную политику.
Об авторах
С. В. Бекарева
Новосибирский национальный исследовательский государственный университет
Россия
Россия
Н. А. Кравченко
Новосибирский национальный исследовательский государственный университет; Институт экономики и организации промышленного производства СО РАН
Россия
Россия
Е. Н. Мельтенисова
Новосибирский национальный исследовательский государственный университет; Институт экономики и организации промышленного производства СО РАН
Россия
Россия
Список литературы
1. Усоскин В. М. «Нестандартная» монетарная политика: методы и результаты // Деньги и кредит. 2016. 11. С. 12-18.
2. Ishi K., Stone M., Yehoue E. B. Unconventional Central Bank Measures for Emerging Economies // IMF Working Paper. 2009. October. Р. 1-42.
3. Mohan R., Kapur M. Monetary Policy Coordination and the Role of Central Banks // IMF Working Paper. 2014. April. Р. 1-33.
4. Chung-Hua Shen, Kun-Li Lin, Na Guo. Hawk or dove: Switching regression model for the monetary policy reaction function in China // Pacific-Basin Finance Journal. 2016. No. 36. Р. 94- 111.
5. Li-gang Liu, Wenlang Zhang. A New Keynesian model for analyzing monetary policy in Mainland China // Journal of Asian Economics. 2010. No. 21. Р. 540-551.
6. Mishra P., Montiel P., Sengupta R. Monetary Transmission in Developing Countries: Evidence from India // IMF Working Paper. 2016. August. Р. 1-67.
7. Carriere-Swallow Y., Jacome L., Magud N., Werner A. Central Banking in Latin America: The Way Forward // IMF Working Paper. 2016. September. Р. 1-42.
8. Klein N. Estimating the Implicit Inflation Target of the South African Reserve Bank // IMF Working Paper. 2012. July. Р. 1-15.
9. Taylor J. B. The monetary transmission mechanism and the evaluation of monetary policy rules // Central Bank of Chile Publications. 2000. No. 87.
10. Kleynhans E. P. J., Meintjes R. Political independence of the South African Reserve Bank: Managing interest rates // Acta Commercii. 2013. No. 13 (1). Art. #203. 10 p. Available at: http:// dx.doi.org/10.4102/ac.v13i1.203 (accessed 25 Feb. 2017).
11. Ebeke Ch., Azangue A. F. Inflation Targeting and Exchange Rate Regimes in Emerging Markets // IMF Working Paper. 2015. October. Р. 1-35.
12. Peters A. S. Monetary policy, exchange rate targeting and fear of floating in emerging market economies // Int. Econ. Policy. 2014. Available at: https://link.springer.com/article/10.1007/ s10368-014-0300-0 (accessed 15 Feb. 2017).
13. Кабир Л. С., Яковлев И. А., Савинский С. П., Никулина С. И., Раков И. Д. Преимущества и угрозы плавающего валютного курса // Национальные интересы: приоритеты и безопасность. 2015. № 41. С. 2-12.
14. Хмелевская Н. Г. Пул условных валютных резервов БРИКС в аспекте достаточности международных (золотовалютных) резервов // Деньги и кредит. 2016. № 2. С. 42-49.
15. Bekareva S. V., Meltenisova E. N. Modern features of a monetary policy of the BRICS countries: An empirical analysis and modeling results of a modified Taylor rule // Вестн. Перм. гос. ун-та. Сер. «Экономика». 2017. Т. 12, № 4. С. 527-541. Doi 10.17072/1994-9960-2017-4527-541.
16. Johansen S. Statistical analysis for cointegration vectors // Journal of Economic Dynamics and Control. 1988. No. 12. Р. 231-254.
17. Hodrick R., Prescott E. C. Postwar U.S. Business Cycles: An Empirical Investigation // Journal of Money, Credit, and Banking. 1997. No. 29 (1). Р. 1-16.
18. Osterwald-Lenum M. A note with quantiles of the asymptotic distribution of the maximum likelihood cointegration rank test statistics // Oxford Bulletin of Economics and Statistics. 1992. No. 54. Р. 461-472.
19. Ball L. Policy rules for open economies // Monetary policy rules / Ed. by J. B. Taylor. University of Chicago Press, 1999. P. 49-79.
20. Johansen S. Likelihood-Based Inference in Cointegrated Vector Autoregressive Models. Oxford: Oxford University Press, 1995.
21. Моисеев С. Р. Денежно-кредитная политика: теория и практика. М.: Московская финансово-промышленная академия, 2011. 784 с.
22. Ghosh A. R., Ostry J. D., Chamon M. Two targets, two instruments: Monetary and exchange rate policies in emerging market economies // Journal of International Money and Finance. 2016. No. 60. Р. 172-196.
23. Baltagi B. H. Econometric Analysis of Panel Data. John Wiley and Sons, 2008.
Рецензия
Для цитирования:
Бекарева С.В., Кравченко Н.А., Мельтенисова Е.Н. МОНЕТАРНАЯ ПОЛИТИКА ЦЕНТРАЛЬНЫХ БАНКОВ СТРАН БРИКС В ГЛОБАЛЬНОМ ФИНАНСОВОМ ПРОСТРАНСТВЕ. Мир экономики и управления. 2018;18(3):5-17. https://doi.org/10.25205/2542-0429-2018-18-3-5-17
For citation:
Bekareva S.V., Kravchenko N.A., Meltenisova E.N. MONETARY POLICY OF CENTRAL BANKS OF THE BRICS COUNTRIES IN THE GLOBAL FINANCIAL SYSTEM. World of Economics and Management. 2018;18(3):5-17. (In Russ.) https://doi.org/10.25205/2542-0429-2018-18-3-5-17
Просмотров:
213
Послать статью по эл. почте 
