Анализ ключевых факторов финансового положения предприятий угольной отрасли России в период 2022–2025 годов

Угольная отрасль России длительное время переживала процесс реструктуризации. И казалось, что за последнее десятилетие, несмотря на многочисленные прогнозы ведущих аналитических агентств о сокращении потребления угля, она стала устойчиво прибыльной. Однако экономическая и геополитическая ситуация последних двух-трех лет сформировала естественные стресс-тесты на финансовую устойчивость угольных предприятий. И они продемонстрировали, что фундаментальные проблемы угольной отрасли так и не были решены за «тучные» годы высоких экспортных цен.

Целью исследования являются выявление и анализ ключевых факторов финансовой устойчивости угольной отрасли, возможных рисков и угроз, а также оценка динамики объемов добычи угля, инвестиций в основной капитал и прибыльности угольных предприятий. 2024–2025 гг. оказались очень сложным для отрасли – совпали все возможные «черные лебеди»: упали цены на уголь, ухудшилась работа железнодорожной сети, обрушилась отгрузка угля в невосточных направлениях, усилилась антиугольная риторика в СМИ. Но, являясь системообразующей отраслью для ряда регионов России, угольная отрасль показала, что ее проблемы выходят за рамки отношений только с РЖД. В статье выражено мнение, совпадающее с позицией многих отраслевых экспертов, что отрасли нужны комплексные и довольно жесткие реформы (даже такие кардинальные меры, как закрытие шахт), и более мягкие варианты типа смещения географии добычи на восток.

1. Зонова О. В., Шевелева О. Б., Слесаренко Е. В. Экспортная угольная логистика: проблемы и перспективы // Уголь. 2023. № 11. С. 54–58. DOI: 10.18796/0041-5790-2023-11-54-58

2. Маркова В. М., Речко Г. Н., Фридман Ю. А. Пилотный импульсный проект «Уголь ПЛЮС» // Новый импульс Азиатской России: источники и средства развития : в 2 т. Т. 1 / под ред. В. А. Крюкова, Н. И. Суслова; Новосибирск : Изд-во ИЭОПП СО РАН, 2023. Гл. 9. С. 345–381.

3. Новак А. ТЭК России сегодня и завтра: итоги и задачи // Энергетическая политика, 2024. № 12. URL: https://energypolicy.ru/tek-rossii-segodnya-i-zavtra-itogi-i-zadachi/business/2024/12/25/

4. Паздникова Н. П., Нерослов А. Д., Бобков А. В. Анализ состояния и перспектив развития угольной промышленности в России // Уголь. 2025. № 6. С 58–61. DOI: 10.18796/0041-5790-2025-6-58-61

5. Плакиткина Л. С., Плакиткин Ю. А. Прогнозы развития угольной промышленности России в посткризисный период / в кн. Исследование адаптации энергетики россии к посткризисному развитию экономики. Сер. «Проблемы развития энергетики России и мира». М.: МЭИ, 2018. С. 171–184.

6. Программа развития угольной промышленности России на период до 2035 года. Распоряжение правительства Российской Федерации от 13 июня 2020 г. № 1582-р. М. 226 с. URL: http://static.government.ru/media/files/OoKX6PriWgDz4CNNAxwIYZEE6zm6I52S.pdf

7. Родионов К. Кризис угольной отрасли: есть ли варианты выхода из него для российских компаний // Российская газета, 15.03.2025. URL: https://rg.ru/2025/03/15/ekspert-rodionov-ugolnuiu-otrasl-spaset-tolko-strukturnyj-sdvig.html?utm_referrer=https%3A%2F%2Fwww.google.com%2F

8. Суслов Н. И., Чурашев В. Н., Маркова В. М., Фридман Ю. А. Угольные проекты Азиатской России как драйвер развития инфраструктуры // Экономика региона. 2022. Т. 18, № 4. С. 1153–1164. DOI: 10.17059/ekon.reg.2022-4-13

9. Уголек или жизнь. Проблемы отрасли выходят за рамки отношений угольщиков с РЖД, скидок и квот // ВГУДОК, 18 декабря 2024, URL: https://vgudok.com/lenta/ugolyok-ili-zhizn-problemy-otrasli-vyhodyat-za-ramki-otnosheniy-ugolshchikovs-rzhd-skidok-i

10. Уголь закапывается в убытки // Коммерсант, 7 ноября 2024. URL: https://www.kommersant.ru/doc/7283542

11. Фридман Ю. А., Речко Г. Н., Логинова Е. Ю. «Угольная игла» Кузбасса в контексте устойчивости регионального развития // ЭКО. 2023. № 5. С. 106–128. DOI: 10.30680/ECO0131-7652-2023-5-106-128

12. Экспортные цены на российский уголь упали до минимумов за три года // РБК, 11 апреля 2024. URL: https://www.rbc.ru/business/11/04/2024/66174beb9a794754172748ba

13. Coal 2024 Analysis and forecast to 2027. IEA. 2024. URL: https://iea.blob.core.windows.net/assets/a1ee7b75-d555-49b6-b580-17d64ccc8365/Coal2024.pdf