woeamМир экономики и управленияWorld of Economics and Management2542-04292658-5375Новосибирский национальный исследовательский государственный университетwoeam-803Research ArticleМАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ: МЕТОДЫ И РЕЗУЛЬТАТЫMACROECONOMIC ANALYSIS: METHODS AND RESULTSОценка достаточности накопления международных резервов России на фоне санкцийAssessing the Adequacy of Accumulation of International Reserves of Russia against the Backdrop of Sanctionshttps://orcid.org/0000-0003-4447-6425ФилимоноваИрина ВикторовнаFilimonovaIrina

старший научный сотрудник Отдела темпов и пропорций промышленного производства

filimonovaiv@list.ruhttps://orcid.org/0000-0002-5844-1648КомароваАнна ВладимировнаKomarovaAnna

старший научный сотрудник Отдела темпов и пропорций промышленного производства

a.komarova@g.nsu.ruhttps://orcid.org/0009-0002-8742-8669СаматоваАнастасия ПавловнаSamatovaAnastasia

студентка экономического факультета 

a.samatova@g.nsu.ruБарковаЯнаBarkovaYana

студентка ЭФ

y.barkova@g.nsu.ruИнститут экономики и организации промышленного производства СО РАНРоссияInstitute of Economics and Industrial Engineering SB RASRussian FederationНовосибирский государственный университетРоссияNovosibirsk State UniversityRussian Federation202520022026254803Copyright © Филимонова И.В., Комарова А.В., Саматова А.П., Баркова Я., 20262026Филимонова И.В., Комарова А.В., Саматова А.П., Баркова Я.Filimonova I., Komarova A., Samatova A., Barkova Y.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://woeam.elpub.ru/jour/article/view/803

Международные резервы выступают гарантом стабильности экономики, платежеспособности и защищенности критически важных отраслей и финансово-экономических процессов государства в кризисные периоды. Резервные активы состоят из монетарного золота и валютных резервов, которые, в свою очередь, делятся на иностранную валюту, счет в СДР и валютную позицию в МВФ. Каждый элемент международных резервов выполняет определенную роль и необходим для решения разных задач. Цель настоящей статьи состоит в оценке уровня достаточности международных резервов России на основе расчета критериев, широко применяемых в мировой практике. В статье рассмотрены теоретические основы формирования международных резервов в Российской Федерации, в частности, функции, которые они выполняют для регулирования макроэкономической ситуации в государстве, и возможности их пополнения, выполнен анализ современной структуры и динамики изменения международных резервов, особое внимание уделено модернизации роли золота как наиболее предпочтительного актива в периоды кризисов и снижению доли доллара США. Также затрагивается тема экспроприации части международных резервов России западными странами в рамках санкций и развитие данной ситуации. На основе систематизированных критериев оценки достаточности объёма международных резервов, сформулированных экономистами по всему миру, выполнена количественная оценка. Показано, что объём международных резервов Российской Федерации удовлетворяет каждому из шести критериев достаточности, используемых в мировой практике, на протяжении всего рассматриваемого периода (2013-2024 гг.) с учётом и без учёта «замороженной» части резервов.

International reserves act as a guarantor of the stability of the economy, solvency and security of critically important industries and financial and economic processes of the state in times of crisis. Reserve assets consist of monetary gold and foreign exchange reserves, which, in turn, are divided into foreign currency, an account in the SDR and a foreign exchange position in the IMF. Each element of international reserves performs a specific role and is necessary for solving different tasks. The purpose of this article is to assess the sufficiency of Russia's international reserves based on the calculation of criteria widely used in world practice. The article examines the theoretical foundations of the formation of international reserves in the Russian Federation, in particular, the functions they perform to regulate the macroeconomic situation in the state and the possibility of their replenishment, analyzes the current structure and dynamics of changes in international reserves, pays special attention to the modernization of the role of gold as the most preferred asset in times of crisis and reducing the share of the US dollar. The issue of expropriation of part of Russia's international reserves by Western countries within the framework of sanctions and the development of this situation is also touched upon. A quantitative assessment has been carried out based on systematized criteria for assessing the adequacy of international reserves formulated by economists around the world. It is shown that the volume of the international reserves of the Russian Federation satisfies each of the six sufficiency criteria used in world practice throughout the period under review (2013-2024), taking into account and excluding the "frozen" part of reserves.

международные резервыкритерии оценки достаточностимонетарное золотоплатёжный балансимпорт товаров и услугвнешний долгinternational reservessufficiency assessment criteriamonetary goldbalance of paymentsimports of goods and servicesexternal debtИсследование выполнено по плану НИР ИЭОПП СО РАН, проект 5.6.6.4. (0260-2021-0008) «Методы и модели обоснования стратегии развития экономики России в условиях меняющейся макроэкономической реальности» № 121040100281-8.The work was carried out according to the research plan of the Institute of Economics and Industrial Engineering of SB RAS, project “Methods and models for substantiating the strategy for the development of the Russian economy in a changing macroeconomic reality” No. 121040100281–8.ReferencesТерентьева О. И. Монетарное золото в структуре международных резервов Центральных банков // Вестник академии. 2017. №2. С. 122-126.Terentyeva O. I. Monetary Gold in the Structure of International Reserves of Central Bank. Vestnik akademii [Bulletin of the Academy], 2017, no. 2, pp. 122-126.Ramaswamy S. The Threat of Financial Sanctions: What Safeguards Can Central Banks Build? // China & World Economy. 2020. Vol. 30. No. 3. P. 23-41.Ramaswamy S. The Threat of Financial Sanctions: What Safeguards Can Central Banks Build? China & World Economy, 2020, vol. 30, no. 3, pp. 23-41.Тимофеев И. Н. Противодействие экономическим санкциям: российский законодательный и институциональный опыт // Финансовый журнал. 2021. Т. 13. № 4. С. 8–23.Timofeev I. N. Meeting the Challenge of Economic Sanctions: Russian Legislative and Institutional Perspective. Finansovyi zhurnal [Financial Journal], 2021, vol. 13, no. 4, pp. 8-23.Банк России. Методологический комментарий к статистике международных резервов Российской Федерации. URL: https://cbr.ru/statistics/macro_itm/external_sector/ir/i-res_com/ (дата обращения: 23.04.2025).The Bank of Russia. Methodological commentary on the statistics of the international reserves of the Russian Federation. URL: https://cbr.ru/statistics/macro_itm/external_sector/ir/i-res_com/ (Accessed 23th April 2025).International Monetary Fund. IMF Members' Quotas and Voting Power, and IMF Board of Governors. URL: https://www.imf.org/en/About/executive-board/members-quotas (дата обращения 23.04.2025).International Monetary Fund. IMF Members' Quotas and Voting Power, and IMF Board of Governors. URL: https://www.imf.org/en/About/executive-board/members-quotas (Accessed 23th April 2025).Салназарян Г. М., Аветисян Л. А., Аветисян М. А. Международные валютные резервы как показатель финансовой безопасности // Universum: экономика и юриспруденция. 2022. № 3 (90). С. 5-9.Salnazaryan G. M., Avetisyan L. A., Avetisyan M. A. International currency reserves as an indicator of financial security. Universum: economics and law [Universum: ekonomika i yurisprudentsiya], 2022, no. 3 (90), pp. 5-9.Arslanalp S., Eichengreen B., Simpson-Bell C. Gold as International Reserves: A Barbarous Relic No More? // SSRN Electronic Journal. 2023. P. 1-37.Arslanalp S., Eichengreen B., Simpson-Bell C. Gold as International Reserves: A Barbarous Relic No More? SSRN Electronic Journal, 2023, pp. 1-37.Tabata S. A Note on the Growing International Reserves of Russia // Eurasian geography and economics. 2022. Vol. 63, No. 1. P. 116-125.Tabata S. A Note on the Growing International Reserves of Russia. Eurasian geography and economics, 2022, vol. 63, no. 1, pp. 116-125.Сухарев А. Н. Золотые резервы Банка России: динамика и современное состояние // Финансы и кредит. 2017. №7 (729). С. 490-500.Sukharev A. N. The Gold Reserves of the Bank of Russia: Trends and Current Status. Finance and Credit [Finansy i kredit], 2017, no. 7 (729), pp. 490-500.Аникин А. В. Золото: международный экономический аспект / 2-е изд., перераб. и доп. М.: Международные отношения, 1988. 336 с.Anikin A. V. Zoloto: mezhdunarodnyi ekonomicheskii aspekt [Gold: an international economic aspect]. Moscow: International Relations Publishing House, 1988, 336 p.Ольшаный А. И. Золотовалютные резервы Российской Федерации: структура и управление // Российский внешнеэкономический вестник. 2006. №12. С. 40-50.Olshanyi A. I. Gold and foreign exchange reserves of the Russian Federation: Structure and management. Russian Foreign Economic Journal [Rossiiskii vneshneekonomicheskii vestnik], 2006, no. 12, pp. 40-50.Пертая М. В. Критерии оптимальности размеров и динамика золотовалютных резервов России // Известия РГПУ им. А. И. Герцена. 2007. №31.Pertaya M. V. Criteria for optimal size and dynamics of Russia's gold and foreign exchange reserves. Izvestia: Herzen University Journal of Humanities&Sciences [Izvestiya RGPU im. A. I. Gertsena], 2007, no. 31.Greenspan A. Testimony before the Committee on Banking and Financial Services. US House of Representatives, 1999.Greenspan A. Testimony before the Committee on Banking and Financial Services, US House of Representatives, 1999.Моисеев С. Р. Проблема адекватности резервов центрального банка // Финансы и кредит. 2001. №10 (82). С. 27-32.Moiseev S. R. The problem of adequacy of central bank reserves. Finance and Credit [Finansy i kredit], 2001, no. 10 (82), pp. 27-32.Reddy Y. External debt policies in emerging economies: new dimensions // Reserve Bank of India Bulletin. 1999. P. 951-956.Reddy Y. External debt policies in emerging economies: new dimensions. Reserve Bank of India Bulletin, 1999, pp. 951-956.Кудряшова И. В., Батманова В. В. Анализ достаточности международных резервов эмитентов свободно используемых валют и России // Вестник ВолГУ. Серия 3: Экономика. Экология. 2011. № 1. С. 205-211.Kudryashova I. V., Batmanova V. V. Analysis of the International Reserves Adequacy of the Freely Usable Currencies Issuers and Russia. Journal of Volgograd State University. Economics [Vestnik Volgogradskogo gosudarstvennogo universiteta. Ekonomika], 2011, no. 1, pp. 205-2011.Соловьев Г. А. Оптимизация структуры международных резервов в ресурсозависимых экономиках // Инновации и инвестиции. 2021. № 3. С. 84-87.Solovev G. A. Optimization of International Reserves Structure in Resource-Dependent Economies. Innovation & Investment [Innovatsii i investitsii], 2021, no. 3, pp. 84-87.

The authors declare that there are no conflicts of interest present.